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Magazine Luiza (MGLU3) sobe mais de 20% às vésperas do balanço, que deve indicar prejuízo milionário. O que esperar dos números do 1T23?

O balanço do Magazine Luiza (MGLU3) será apresentado ao mercado na próxima segunda (15) e, nos últimos dias, as ações da empresa dispararam na Bolsa. Porém, esse otimismo com o negócio é justificado? Para os profissionais do mercado, a resposta é praticamente única: a varejista fechará no vermelho de novo.

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Enquanto o consenso Bloomberg projeta um prejuízo de R$ 62 milhões no balanço do Magazine Luiza do 1T23, casas como BTG, Itaú BBA e Genial estimam números negativos entre R$ 176 milhões a R$ 190 milhões.

Os analistas da Genial Iago Souza, Vinicius Esteves e Nina Mirazon afirmam em relatório que o “prejuízo é inevitável”. “Apesar de enxergarmos um ótimo trabalho na manutenção de rentabilidade operacional anual, Magalu deve reportar um prejuízo líquido de R$ 191 milhões (-17,6% a/a) e uma margem líquida negativa em 2,0%”, comenta o trio.

Em nossa visão, assim como o prejuízo líquido é inevitável, acreditamos que o consumo de caixa também é uma dinâmica com destaque para o trimestre, dada a sazonalidade de pagamento de fornecedores no primeiro trimestre do ano. Contudo, esperamos um consumo em menor nível ao observado no mesmo período de 2021, dada o menor nível de estoques.

Thiago Macruz, Maria Clara Infantozzi, Clara Lustosa e Kelvin Dechen, do Itaú BBA, também ressaltam que a varejista de Luiza Trajano fez um trabalho consistente nos últimos meses e ganhou market share em todos os canais de venda. Mas as últimas notícias em torno do DIFAL (diferencial de alíquota) afetarão a dinâmica de lucratividade da varejista neste ciclo.

“Vale ressaltar que esse feito não deve ser observado nos próximos trimestres, já que a empresa conseguiu repassar esse impacto para os preços no 1T23. Os esforços da empresa para reconhecer os ganhos de eficiência provavelmente compensarão o impacto negativo do DIFAL no nível do Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização)”, complementam os profissionais.

Veja as prévias do balanço do Magazine Luiza coletadas pela reportagem:

MGLU3 – PRÉVIAS 1T23BTG PactualItaú BBAGenial InvestimentosConsenso Bloomberg
Receita líquidaR$ 9.264 bilhõesR$ 9,270 bilhõesR$ 9.559 bilhõesR$ 9.575 bilhões
Ebitda ajustadoR$ 524 milhõesR$ 474 milhõesR$ 505 milhõesR$ 557 milhões
Resultado líquidoPrejuízo de R$ 176 milhõesPrejuízo de R$ 183 milhõesPrejuízo de R$ 190 milhõesPrejuízo de 62 milhões
Fonte: Relatórios coletados pelo Suno Notícias

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Ações do Magazine Luiza em alta

Nos últimos cinco dias, as ações do Magazine Luiza subiram 21,85%. No recorte desde o início de 2023, a alta chega a 67,95%. Confira o gráfico com o recorte anual do papel:

Se a empresa dará prejuízo de novo, qual seria o motivo dessa alta?  André Fernandes, head de renda variável e sócio da A7 Capital, afirma ao Suno Notícias que os agentes econômicos estão apostando em uma queda da Taxa Selic na reunião de agosto do Copom (Comitê de Política Monetária).

Com juros menores, o consumo tende a ser incentivado, o que impulsiona empresas como o Magazine Luiza. Enquanto o BTG trabalha com recomendação de compra em MGLU3, Itaú BBA e Genial possuem recomendações equivalentes à neutra.

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Por: Erick Matheus Nery – Suno

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