A Vale (VALE3) está empenhada destravar valores para acionistas e deve concretizar seus planos logo, analisa o Bank of America (BofA).
Na manhã de ontem (5), a Vale confirmou a informação de que teria contratado assessores para destravar valor no longo prazo para seus acionistas, após serem veiculadas notícias de que a mineradora estaria em negociações para vender uma participação de seus negócios de metais básicos.
Uma matéria do Financial Times da quarta-feira afirmou que a Vale contratou o Goldman Sachs para estudar uma potencial transação de venda de uma fatia de sua unidade de metais básicos, cerca de 10% a 15% que poderiam somar US$ 2,5 bilhões.
Vale tem valores “descobertos”
A notícia é boa para os detentores de papéis da Vale, segundo o BofA.
Os analistas da casa estimam que a venda de 10% a 15% da unidade de metais básicos da Vale, por US$ 2,5 bilhões, implica um valuation total de US$ 16 bilhões a US$ 25 bilhões pelo ativo.
Antigas estimativas da casa, por outro lado, apontavam um valuation de US$ 12,5 bilhões a US$ 17,5 bilhões, tendo como base um Ebitda de US$ 2,5 bilhões por ano e um múltiplo de 5x a 7x do Ebitda.
O “novo” valor do ativo, que implica uma descoberta de valor de US$ 4 bilhões a US$ 7 bilhões para a Vale.
Além da descoberta de valor, o time de analistas do Bank Of America acredita que a venda da participação minoritária da unidade poderia abrir caminho para futuros acordos de compra do níquel Classe I da empresa, o que poderia gerar prêmio sobre os preços da London Metal Exchange, referência em preços de metais industriais.
No dia 29 de setembro, a Vale informou que seu conselho de administração havia aprovado a reorganização das operações de metais básicos no Brasil.
A aprovação prevê a transferência dos ativos de cobre para a Salobo Metais e a transferência dos ativos de níquel para uma nova sociedade a ser constituída pela mineradora.
“Mantemos nossa visão neutra sobre a Vale, dada a visão cautelosa do BofA sobre minério de ferro, mas somos construtivos quanto ao foco da empresa no retorno aos acionistas”, diz a instituição.
O Bank of America acredita que um caminho claro para destravar valor na divisão de metais básicos da Vale deve ser anunciado até o final deste ano, provavelmente no Vale Investor Day, no início de dezembro.
As ações da Vale acumulavam queda de 1,53% às 12h30 desta quinta-feira na bolsa brasileira, sendo negociadas a aproximadamente R$ 75,78.
Por: Laura Intrieri – Suno
